5月 212018
 

中美贸易摩擦似有缓和迹象,市场静待对股市的影响。 (中新社)

    中美讲和  港股企稳三万一

    【澳门日报消息】港股上周表现波动,全周埋单计变动不大,恒指险守31,000水平,最终收报31,047点,升105点或0.34%。一周累计,恒指仅跌74点或0.2%;国企指数报12,355点,升76点或0.62%。有证券人士表示腾讯业绩转稳,加上油价攀升拉动“三桶油”上扬,预期大市料会逐步向上,於31,000点水平有支持,但要视乎外围动向。市场对中美贸易仍抱观望态度,预料消息对港股本周开巿提振作用不大。

    上周一港股承势再升419点收31,541,港股连升六日累计涨1,614点,周二获利回吐,腾讯业绩公布前夕急挫逾3%,港股收跌389点报31,152。美国10年期国债孳息率上升至近7年高位,加上朝鲜威胁取消美朝峰会,拖累美国三大指,港汇低见7.85,金管局周三凌晨再度入市承接沽盘,港股周三一度跌333点见30,818点,为全周最低位,尾市靠稳微升。

    腾讯周三收市后公布季绩表现胜过市场预期,港股顺势开升306点报31,416,但已是全日最高位,尾市腾讯升幅大为收窄,港股倒跌168点收30,942。上周五港股在油股带动之下,反覆上升,重上31,000关收市,收市报31,047点,升105点或0.34%,终止三连跌走势。大市上升股份比例为59%,下跌股比例为41%。国企股(H股)收涨0.62%,为12,355.13点。

    大行加存息关注利率

    新一轮的中美贸易谈判有成果,有证券人士认为中美气氛缓和对港股刺激作用有限,皆因中方口头上对是次谈判表示乐观,但至今未落实任何具体措施。上周五港股在美国上市的预托证券(ADR)未有太大变幅,反映市场仍抱观望态度,预料消息对港股本周开巿提振作用不大。加上本周二港股休市,假期前夕一般会较“牛皮”。此外,留意到大银行开始上调港元存款息率,估计香港最优惠利率应该很快上调,但现时经济状况仍然不错,相信港息上调初期,应该不会对港股带来压力。

 Posted by at 12:00 上午
5月 212018
 

    鼓励消费者社交平台集赞推广

    中银中小企服务中心表示,个案企业已透过社交媒体、外卖平台等宣传。笔者认为,可以借助免费甜点小食送赠,鼓励消费者将商店及产品分享到微信或脸书等社交媒体集赞,亦可考虑通过传统的资讯平台如杂志、报章等推广品牌。另外店铺主要客源之一来自下午茶时段,现时经营点附近有不少零售商店、电讯公司、银行开设地铺,邻近工厦有办公室,建议可向附近商铺及工厦派传单,相信可达宣传成效。

    另外可从产品开发吸引新客源,一般制作甜品需要用上含大量糖和高卡路里食材,可考虑从健康角度出发打造“健康甜品”系列,选用更多天然食材作主导,调控糖份比例,以低脂、低糖作招徕,开拓新客源。

    分店选址方面,建议民生区着手,定位甜品外卖店,虽说一定程度上摆脱了对客流量的依赖,但客户密集度仍然是越高越好,足够人流量才会有足够的外卖用户,二来是距离较近亦便於配送,对客户体验尤关重要。

    业务扩展过程或会有较大的资金需求,目前政府及银行均有不少扶持中小企政策,如中小企信用保证计划及青年创业贷款,可考虑向政府或银行申请融资以减轻资金压力,建议及早与银行建立往来关系,将日常营运资金集中公司帐户内,丰富银行流水帐,有助政府及银行掌握企业的经营状况,为将来的融资需求作准备。

 Posted by at 12:00 上午
5月 212018
 

    创新粤澳合作迎区域竞争新挑战

    改革开放四十年,粤澳两地在政治、经济、社会等发生了深刻的变化。期间,澳门回归祖国、实行“一国两制”,广东改革开放实行“先走步”,两地的历史都开创了新的时期。

    回顾改革开放初期,粤澳两地合作曾经有过一段蜜月的时刻。时任广东省委第一书记习仲勋在七九年二月二日省委常委扩大会议上表示:“广东要把握地缘上的优势,利用外资、引进先进技术设备、搞补偿贸易、加工装配、合作经营、发展旅游事业等。只要对发展现代化建设有利,我们就应该解放思想大胆地搞,放手地搞。”粤澳随即展开全面合作,两地贸易额快速增长。合作的方式上,粤澳两地开创了许多全国先例。

    七八年,第一家以补偿贸易方式运作的香洲毛纺厂创办;七九年,全国首批集旅游、饮食、购物、度假、娱乐为一体的中外合作旅游酒店——石景山旅游中心、拱北宾馆组建,更引入实行董事会领导下的总经理负责制、职工由企业考校择优录用、严格培训职工、严明奖罚规定、工资分配采取按劳、按质等现代企业管理制度。八二年,全国首个商品房小区珠海银海新村由澳门商人投资兴建。

    粤澳通过双向投资,澳门为广东提供了信息、资金、技术和市场,广东则为澳门商家提供了劳动力资源,成为澳门在内地最大的加工生产基地,使澳门的商品在国际上更具竞争力。两地最终形成了相互依赖、互补互利、互相促进、共同发展的多元化的经济关系。

    惟近年,粤澳双方从认识、体制都存在不同程度的差异,使双方在资源整合出现重复建设(如珠澳两地建有两个机场)、资源浪费和布局不尽合理等问题,双方合作的深层次矛盾逐渐显现。举例,八三年,珠海、澳门以合资公司方式合作,为新口岸填海工程提供物料,双方商议取回建设费用后,平均分配利润。工程其后顺利开展,所得之土地为保证澳门平稳过渡和回归初期的繁荣稳定有着深远的影响。近年进行的新城A区填海工程可以以一波三折来形容,粤方多次以技术理由停止向澳门供沙,工程多次中断,其结果是澳门最大的公屋潜在供应用地未能按期完工,民生受到影响。因此,粤澳双方迫切需要提升合作的层次,建立更紧密的合作关系,促使粤港澳三地融合为全球最具竞争力的大都市圈以应对全球各区域的竞争。

    作为破局之举,特区政府与广东省政府近期签订了二百亿的粤澳合作发展基金。鼓励创新,开发新的产业,为广大市民参与大湾区提供机会。粤澳两地经济的互惠作用,其意义已超出了经济本身。广东通过先行一步改革开放的成功实践,一跃而为全国最富庶的省份之一,广大澳门同胞在广东的投资又得到丰厚的回报。祖国和家乡的繁荣和国家正确政策,增强了澳门同胞对澳门回归祖国和实行“一国两制”的信心。

    澳门中华总商会策略研究委员会副主任  蔡明威

 Posted by at 12:00 上午
5月 212018
 

    推优惠增货量助降成本

    澳门青年企业家协会表示,选址在人口密集的地方开设甜品店,可以说是比较稳妥,只要出品能够保持良好,要生存没有太大问题。今期个案开业大概两年,生意额和人流基本已经稳定,接下来要思考的就是加强品牌化、持续发展和增大盈利。

    营运上,现在已经摸清每天运作,但产品则要选好重点,就是招牌产品加以推介,让客人一想起甜品或某种类型的食物就会想起该店。开发重点产品就是要配合店铺品牌化,把店铺和其他同类型店铺区分出来,为品牌制造价值和差异化。当品牌制造出来之后,往往可以在租金和其他成本上争取更大的优惠。

    另外,提到以往较少做优惠,其实应该定期推出不同甜品优惠,来吸引客人或加大某种食材的去货量,这样除可吸引客人,由於某种产品需求增加,可以争取批发商更优惠价格,降低成本。

    未来开分店时,选址十分重要,建议可以再选择居民密集的地区,例如凼仔市区,因为租金和客源会比旅游区稳定,最后才考虑租金比较贵但产品可以卖得更贵的旅游区域。

 Posted by at 12:00 上午
5月 212018
 

    巴菲特妙语论投资   赞中国前景买买买

    本年度“股神”巴菲特投资旗舰伯克希尔公司股东大会已於五月五日在美国中部的奥马哈市举行。“山不在高有仙则名,水不在深有龙则灵。” 这个人口只有45万的小镇,每年五月第一个周六,数万宾客从全球各地蜂拥而至,聆听巴菲特和老拍档芒格的投资圣经,令当地人口突然增加10%。前来参加会议的有各行业大公司高管、华尔街基金经理、电视台和报刊记者、影视和体育明星等,当然最多的还是慕名而来的粉丝。

    四万粉丝去直击年会

    今年是伯克希尔公司举行的第五十三届年会。第一届年会在六五年举行,参加股东只有几十人,如果当时投资1万美元至今不卖,大约现值为1.8亿美元;八○年代年会还只有几千人参加,但最近10年参加人数都超过4万人。巴菲特帮助大批股东创造大量财富,如今不少爷爷级的老股东都带着孙子们到场。近年更多了很多来自中国的粉丝,今年专程飞来参会的有1万多人,占全部与会人数四分之一,场面非常热闹。

    年会主场馆Century Link会议中心可容纳19,000人,无法接待4万多位来宾,其他人只能被安排到附近希尔顿酒店会议厅看直播。主场馆最接近讲台的内场区,前6排是该公司高管和贵宾留座,后面有1,300座位留给非VIP来宾,但大约要在当天凌晨4点前开始排队,才有机会入座於内场区。其实巴菲特年会是在网上全程直播的,要了解其内容根本不用亲自到会。不过如今伯克希尔公司年会已成为一个投资者狂欢盛宴,大家都很乐意到此感受热闹的气氛。

    华经济有朝强大如美

    与往年一样,今年巴菲特在年会中提出不少闪烁着智慧光芒的妙语,笔者愿意分享自己一些感想,供读者参考。巴菲特认为“中国人聪明、勤奋,必然拥有美好的经济前景。”过去几十年中国取得的经济进步完全是个奇迹,成功主要在於释放中国人的创造潜力。最终中国的经济会变成和美国一样强大,虽然还需要一段时间,中美经济机制不同,但中国也有很好的经济机制。

    中国人口是美国的4倍多,经济规模未来几年将追上美国并无悬念。在短短30多年里,中国经济发展和社会进步是非常伟大的。然而笔者认为,目前中国人不应对中美经济、社会、科技、军事、创新能力等方面存在的差距看得过分乐观。中国人肯定有能力赶超世界先进水平,但是需要一些时间,不要太焦急,更不要自我膨胀。

    华为作为一家在全球通讯行业领跑的中国成功企业,总裁任正非就相当清醒。他最近在一次对公司团队的讲话中说:“我们要正视美国的强大,看到差距,坚定地向美国学习,永远不要让反美情绪主导我们的工作。在社会上不要支持民粹主义,在内部不允许出现民粹,至少不允许它有言论的机会。全体员工要有危机感,不能盲目乐观,不能有狭隘的民族主义。”

    对美国无理的要求当然要反对,但必须要“有理、有利、有节”。笔者愚见认为,邓小平的韬光养晦政策还不到舍弃的时候。正如巴菲特所预言,假以时日,中国经济会如美国一样强大。目前不必高调招人妒忌,继续沉着地努力追赶为佳。

    贸易存分歧看好中国

    巴菲特认为美、中两个全球最大的经济体存在贸易摩擦不可避免,但是双方有非常多的共同利益,两国都能从合作中得到更多,而全球都依赖并取决於美中两国的关系发展。过去伯克希尔公司在中国的投资只有两笔,其一是买中石油,后来卖掉赚了200亿人民;其二是投资於比亚迪,买入至今账面已赚了8倍。

    他表示将扩大对中国这样体量大、潜力高的经济体的投资,并笑称今年一八年八月是自己88岁生日,8888是中国人最幸运的数字,因此是黄道吉日,可以在中国买、买、买。巴菲特对中国颇为友善,对华人民俗文化也有相当了解,难怪在中国拥有那么多铁杆粉丝,下周再谈。

    容永刚

 Posted by at 12:00 上午
5月 212018
 

    经营三问:

    1.该店以社交平台宣传多,但客源始终单一,未来怎样开拓?

    2.该店较少推优惠,未来是否应针对优惠有创新突破?

    3.开分店应如何选址?注意甚么?

 Posted by at 12:00 上午
5月 212018
 

    香港经济表现亮丽

    今年一季度寒冷天气等短暂因素,一度拖累全球制造业表现,全球制造业PMI由去年十二月的高位54.5持续下滑至三月的53.3,并引起市场对全球经济同步复苏动能减弱的担忧。不过,随着这些短暂因素的消退,各大经济体经济增长出现趋稳的迹象,全球制造业PMI也於四月止跌回升,达到53.5。

    此外,自年初以来,市场一直担忧的中美贸易摩擦尚未造成显著影响。再者,由於美联储局之外的主要央行仍保持谨慎态度,全球范围流动性依然充裕,这令香港一季度利率持续在低位横行,并有助港股和港楼保持畅旺。在此情况下,香港一季度GDP同比增速远超预期,达一一年二季度以来最快水平4.7%。

    具体而言,内外因素携手推动香港经济快速扩张。外部方面,在全球经济持续增长及港元走弱的带动下,货物出口按年上升5.2%,为一七年三季度以来最大升幅。其次,旅游服务出口按年大幅增长11.8%,反映旅游业畅旺。一季度入境旅客总人数按年升9.6%,同期零售销售按年增加14%。再者,由於全球金融活动十分活跃,香港金融服务出口亦同比攀升10.7%。

    内部方面,股市稳健及楼市兴旺带来的财富效应,支持私人消费录得一一年三季度以来最大同比升幅8.6%。另外,随着失业率创二十年新低,以及实际工资持续温和增长,紧俏的劳动力市场也提振了消费情绪。其他方面,宽松的财政政策支持政府支出和公共部门投资分别按年上升3.9%和10.5%。其中,政府加快公营房屋项目的建设,是公共部门楼宇及建造投资同比转升9%的主要原因。

    展望未来,强劲的内外需料继续推动经济扩张。然而,如果中美贸易冲突升级,香港作为中国的关键转口港,其贸易业必然会在下半年遭到打击。此外,本栏预计下半年香港利率将上调,届时港楼和港股均可能回调,并削弱财富效应,从而减缓居民消费的增速。再加上高基数效应,本栏预计未来几个季度GDP增速将逐渐放缓。不过,鉴於上半年强劲的经济增长动力,本栏将一八年GDP增速预测由2.9%上调至3.6%。

    华侨永亨银行经济师李若凡

 Posted by at 12:00 上午
5月 212018
 

    完善土地供应时间表建信心

    南湾湖多幅土地被特区政府收回,但土地承批人将循法律行动跟进。即使政府能够顺利收回土地,行政部门也要把握时间完善制度,回应社会上长期以来的土地不足、欠缺透明度的指责。

    博彩业开放吸引大量旅客访澳,各行各业先后受惠。伴随大量资金涌入澳门,楼市率先炒起,高楼价成为本澳社会矛盾、争拗的重大症结,甚至可以说是民怨累积的源头。十多年过去,问题依然未能妥善处理,仅靠新城填海的公屋“期货”回应社会不满,没有在源头寻找解决方案。

    政府先后为楼市加辣,但祇起着短期调控效果,短则三个月、长则一年就被市场消化。除了一五、一六年经济深度调整楼价下跌外,其余时间均处於升势。居民存款太多,资金总要寻出路,澳门资金出路少,投资楼市几成指定动作。然而能够参与楼市买卖游戏的祇属少数,长此下去,贫富悬殊必定加剧。

    除了住屋、投资需求庞大,土地欠缺规划、供应不足也是楼市炒作、价格飙升的主因。过去五年住宅新增时多时少,官方公屋需求报告也显示二一年以前新增供应不多,要到二六年公屋落成新增供应才会大增。意味著在此之前,楼市依然未能摆脱供应忽多忽少的格局,也将是楼市大起大落的主因,对经济、民生及金融系统均不利。构建稳定的住宅供应途径,才是楼市健康发展的目标,并非一时“断粮”,一时又突然推出大量公屋单位。即使可以解决一部分人的住屋问题,但供求难平衡始终是治标不治本。

    政府近年持续收回逾期未发展的临时批给土地,这祇是第一步,司法诉讼仍需三至五年,及后才能规划利用。政府一方面应对司法诉讼,同一时间需要利用三至五年完善土地供应制度,重建社会信心。包括建立土地公开拍卖制度及土地供应时间表,令社会能够充分预期楼宇供应,避免恐慌性入市,加快楼价升势。

    春  耕

 Posted by at 12:00 上午
5月 212018
 

    中国旺旺受惠原料价走低

    早前国家统计局公布的四月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%,不及预期,为二月以来首次回落至2%下方。近期内地通胀明显回落,原材料价格走低,预料能有效改善消费品企业的成本结构。投资者可以考虑投资一些受惠以上因素的股份(例如消费品内需股),其中中国旺旺(151 HK)股价在上周创出52周新高,值得关注。

    中国旺旺是内地的大型食品企业,市值约880亿人民币,公司主要从事制造及分销食品和饮料,其品牌食品和饮料在内地三、四线城市渗透率高。公司收入主要分米果类食品,占公司收入的22%,休闲食品类占28%,以及乳品和饮料类占50%。早前有分析员指出,自四月以来,公司已经将逾50%的货品出厂价格,作出中至高单位数的上调,预期公司今年的盈利将保持增长。

    中国旺旺在上月公布的半年业绩(一七年四至九月)显示,公司总收入为90.057 亿人民币,按年增长6.3%,其间二个季度均分别实现了中至高个位数的成长。期内毛利率较一六年同期回落4.2 个百分点,达到43.7%,主要是受累於部分大宗原物料如包装材料、白糖、全脂奶粉等使用成本的上升,但是近期内地通胀明显回落,预料原材料价格将会走低,市场预期公司未来的毛利率将得到改善。

    现时内地四月物价指数整体表现平稳,通胀压力温和,同时扩大内需的政策将有利於消费品内需股,该板块的相关股份股价近期表现比较稳定。今年开始中国旺旺对产品提价,将可带动公司盈利上升,预测公司今年市盈率为20倍,估值合理。投资者需注意公司的业绩增长会否放缓,毛利率能否上升以及市场的竞争情况。

    工银澳门投资及风险研究中心李俊耀博士

 Posted by at 12:00 上午
5月 212018
 

    腾讯季绩显动力

    腾讯上周三公布今年第一季业绩,非通用会计准则纯利录得183.1亿元(人民币,下同),按年升29%,整体季度收入达735.3亿元,按年增48%,按季增10%,较巿场预期高。业务分布方面,首季增值服务业务468.8亿元,同比增34%,网络广告业务收入106.9亿元,同比增55%,其他业务收入159.6亿元,增长111%。首季手机游戏收入达217亿元,按年增68%,较上季度的169亿元增28%。首季毛利率50.4%,上季为47.4%。期内,微信及WeChat合并月活跃户达10.4亿,同比增长10.9%。

    手游收入占整体游戏收入60.6%,上季占比为56.9%,比例创四季新高,主要来源《王者荣耀》及去年十二月推出的《QQ飞车手游》贡献,腾讯指出该两款游戏是中国iOS平台最畅销排行榜首一、二位,其首席战略官指大热求生游戏如《绝地求生》长远会成为主要收入增长动力,电脑版正等待内地有关部门审批。

    推出一年多的微信小程序,去年末起,其小游戏“跳一跳”增长强劲,令小程序的生态系统受惠,今年三月小程序累计用户数量5.63亿户,8成是来自小游戏。管理层表示,目前小程序的首要目标丰富内容及增强用户体验,不急於追求业务变现。短视频平台崛起,腾讯旗下短视频平台微视也重新高调推广,公司强调将继续投资源於视频业务,作为长远发展策略之一。

    综合上述,腾讯继续着眼於包括小程序、小视频及流动支付合并等。日前公司与中交建签署战略合作协议,未来双方将聚焦於连接、数据及服务三方面,把以互联网为代表的数字信息技术融入中国交通建设的业务管理流程。可见腾讯积极透过多元化开拓各类新业务为公司注入新动力,建议投资者持续关注腾讯并放眼等待其新业务的成长。

    中国银行私人银行(澳门)  陆丽梅

 Posted by at 12:00 上午